京东方中期业绩报告&TCL中期业绩报告

  • 来自:巨世显示      时间:2019-08-27
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  • 19Q2,京东方:营收285.8亿,净利润6.167亿,扣非2.99亿;

    TCL集团:营收142.1亿,净利润13.13亿,扣非(亏损3.1亿);

    华星:营收 90.3亿,净利润3.37亿。

    上半年,毛利率:京东方面板业务 15.56%,华星14.6 %;

    研发费用:京东方 29.25亿,TCL 18.8亿;

    研发投入:京东方38.94亿,TCL 26.7亿,华星21.3亿;

    利息支出:京东方15.36亿,TCL 10.96亿;

    利息收入:京东方3.99亿,TCL2.4亿;

    汇兑收益:京东方114万(风险敞口降低,不用担心Q3),TCL2.88亿 。

    经营活动产生的现金流:京东方 115.95亿,TCL 61.5亿;

    政府补助:京东方 11.18亿,TCL 9.22亿;

    存货跌价损失;京东方 5.98亿,TCL 2.02亿;

    短期借款:京东方 77.2亿,TCL 110.58亿;

    长期借款 京东方 1079.25亿,一年内到期71.7亿,五年以上922亿;TCL 346.2亿,一年内到期28亿。

    王东升所言“Q2京东方不会亏,其它厂商都会亏”非虚(扣非不亏,即有经营性净利);Q2补助有点少,除了福州不变的2.25亿,其它补助并没有多少。


    亮点一、Q2实现经营性盈利(全球面板厂商,唯一一家)。

    亮点二、成都京东方B7一期有了盈余(成都京东方科技盈利主要由B2贡献)。

    亮点三、面板业务毛利率15.56%(保持全球第一)。

    亮点四、穿戴市占率全球第一,拼接市占率全球第二。

    亮点五、21.5英寸-32英寸Gaming全系列产品实现量产。

    亮点六、外汇风险敞口大幅缩小(虽Q3人民币大幅贬值,但汇兑损失风险已可忽略)。

    亮点七、发行可续期10年债券300亿(京东方定增可能性大大降低)

    暗点一、北京京东方B4净利贡献不足10%(减少10亿折旧也没用)。

    暗点二、福州京东方B10净利贡献不足10%。

    暗点三、合肥京东方B9亏损扩大。



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